Economisch Gamen: De ontslagen bij Microsoft

Kannibalisatie

Daarnaast is er een risico bij groeisynergieën dat bedrijven kannibalisatie negeren. Kannibalisatie betekent dat de verkopen van het ene bedrijf ten koste gaan van verkopen van het andere bedrijf. Stel dat iedereen die in 2022 Call of Duty kocht, in 2024 Game Pass neemt. Dan levert dat aan de ene kant een hoop nieuwe Game Pass-abonnementen op, maar aan de andere kant een even grote afname van het aantal verkochte exemplaren Call of Duty. Die verkopen van Call of Duty worden dan gekannibaliseerd.

En het lijkt erop dat Microsoft onvoldoende rekening hield met deze kannibalisatie. In 2018 gaf Phil Spencer nog aan dat Game Pass juist geen losse verkopen kannibaliseert, want Game Pass leidde volgens Spencer juist tot meer losse verkopen, met als idee dat een veel gespeeld spel aantrekkelijker is voor nieuwe spelers. Maar hier lijkt Microsoft in 2023, dus nadat de overname al was ingezet, juist weer van terug te krabbelen door te stellen dat er wel degelijk sprake is van kannibalisatie.

Groei overschat

Dit bij elkaar nemend, lijkt Microsoft gewoon de groei van de omzet te hebben overschat. Als je de omzetten van Microsoft en Activision-Blizzard bij elkaar neemt, zoals in onderstaand plaatje, dan zie je een grote stijging van de omzetten tijdens de coronapandemie, met een afname en stagnatie daarna, een beetje zoals je in de hele game-industrie ziet. En als je dan een trendlijn trekt over de periode 2017-2022 en die doorzet naar 2025, dan zie je dat de daadwerkelijke omzet ongeveer 20% achterblijft van wat je op basis van zo’n trendlijn verwacht.

Bronnen: Jaarverslagen Microsoft en Activision-Blizzard. Noten: Activision-Blizzard heeft voor 2023 geen jaarverslag uitgebracht. Om hiervoor te corrigeren is aangenomen dat de omzet voor AB in 2023 gelijk is aan 2022. Bij dit schrijven was de laatste data het Q3-kwartaalrapport voor 2024-2025 (Microsoft laat boekjaren lopen tot 30 juni, dus Q1-Q3 is juli 2024 - maart 2025), op basis waarvan de jaaromzet in 2024-2025 is geëxtrapoleerd.

Groter dan ooit

Zo kan het dus dat Phil Spencer tegelijkertijd zegt dat Xbox groter is dan ooit en tegelijkertijd mensen wil ontslaan. Want dit is niet helemaal het eerlijke verhaal: Microsoft Gaming en Activision-Blizzard samen zijn in 2024 juist kleiner dan in 2021 en 2022, zelfs zonder voor inflatie te corrigeren. En veel kleiner dan je misschien op basis van resultaten uit het verleden zou verwachten.

In dat geval, hoewel triest, niet gek dat er mensen uitvliegen: Een kleinere organisatie heeft minder mensen nodig. En het ligt in de lijn der verwachtingen dat dit voorlopig niet de laatste ontslagronde is. Trends in de game-industrie duiden eerder op krimp dan groei, zeker voor de makers van consoles en console games. Het zou dus zomaar kunnen dat we volgend jaar opnieuw Phil Spencer horen verkondigen dat Microsoft Gaming groter is dan ooit (zonder voor inflatie te corrigeren) en er tegelijkertijd een nieuwe ronde mensen zich op moet gaan maken voor een ontslagronde.

Mark Dijkstra is een universitair docent Finance aan de Vrije Universiteit Amsterdam en een fervent gamer. Met zijn kennis én zijn passie schrijft hij twee keer per maand een gastcolumn op GameQuarter, waarbij hij gebeurtenissen en ontwikkelingen in het gaming-landschap bekijkt vanuit een economische lens.