Al snel in het document laat het CMA weten dat ze bang zijn voor de competitie in de markten voor gaming consoles en cloud gaming services in het Verenigd Koninkrijk. Wat de game consoles betreft, is er vooral zorg dat games als Call of Duty van belang zijn voor het voortbestaan van de Xbox en PlayStation. Er is volgens de Britse waakhond bewijs dat Microsoft het commercieel aantrekkelijk vindt om CoD exclusief voor de console van Microsoft uit te brengen. Dit zou kunnen leiden tot hogere prijzen, verminderde reikwijdte, lagere kwaliteit, slechtere service en afgeremde innovatie. Dit geldt ook voor de Cloud Gaming Services. De angst is dat ook hier Microsoft de hogere hand zal krijgen tegenover de overige Cloud platformen, die niet meer van de grond kunnen komen.
Na deze oordelen laat het tekst een vrij goede samenvatting zien hoe op dit moment de game-branche is ingedeeld. Er zijn maar drie grote fabrikanten van consoles, namelijk Nintendo met de Nintendo Switch, Microsoft met de Xbox en Sony met de PlayStation. De kans op nieuwe concurrenten is bijzonder klein. Om de competitie aan te gaan hebben alle console-fabrikanten diverse studio's, die games voor ze maakt die exclusief uitkomen op de console. Daar zit volgens de CMA het grootste probleem wanneer één van de drie consolebouwers een grote uitgever opkoopt die onder andere de grootste multiplayer game onder zijn palmares heeft. Ditzelfde geldt voor de Cloud-Streamingdienst die Xbox aanbiedt.
De rest van het rapport omschrijft hoe de tech-gigant en de ontwikkelaars van Diablo zich verhouden tot de rest in de industrie, waarbij de conclusie is dat beide een zeer grote hap uit de taart nemen op zo ongeveer alle gebieden in gaming denkbaar. Ze vinden dat de kans groot is dat Microsoft Call of Duty exclusief maakt voor de Xbox, of dat de concurrenten het moeten doen met minder gunstige afspraken. Ditzelfde geldt voor Cloud Gaming.
In de uitleg die ze geven hoe ze bewijs hebben vergaard om tot deze conclusie te komen, leggen ze onder andere uit dat diverse PlayStation gamers zijn ondervraagd wat ze zouden doen, wanneer Call of Duty exclusief zou worden uitgebracht op de Xbox. Ook hebben ze van alle partijen duizenden documenten ontvangen om het onderzoek in goede banen te laten leiden.
Ze voorspellen dat, wanneer er geen merger zou zijn, de abonnementsdiensten niet de grote titels van Activision Blizzard vanaf de eerste dag in hun library zullen hebben. De reden hiervoor is dat de meeste inkomsten van een game in de eerste twaalf maanden na release zullen plaatsvinden. Voor Cloud Gaming providers zal dit anders zijn, volgens de ACM. Ze voorspellen dat zonder merger de grote titels beschikbaar zullen komen op Cloud diensten waar de game specifiek moet worden gekocht of waarbij de bestaande game toe kan worden gevoegd, zoals nu bij GeForce Now van NVIDIA het geval is.
Vervolgens gaan ze dieper in op de impact die vooral Call of Duty zal hebben op het moment dat er een merger is en Microsoft biedt de game niet of alleen maar gedeeltelijk aan op de PlayStation. Hierbij is goed gekeken naar de hoeveelheid PlayStation gamers die ondervraagd zijn. Hiervan heeft 24% aangegeven dat de keuze voor de console afhankelijk is van de ondersteuning op deze populaire militaire shooter. Er is dus veel zorg bij onze overzeese westerburen dat de hoeveelheid gamers op de PlayStation drastisch afneemt, wanneer Call of Duty niet meer beschikbaar zou zijn.
Hoewel Microsoft heel duidelijk is geweest wat hun plannen zijn met CoD en bereid zijn om contractueel vast te leggen dat de komende tien jaar de shooter gewoon beschikbaar zal zijn op de meest gekochte console in Nederland, vindt CMA dit niet genoeg en vinden ze dat, aan de hand van het bewijs dat ze hebben, er een realistische kans bestaat dat de ondersteuning in de toekomst voor de console van Sony gestopt zal worden. De reden is dat Microsoft heeft laten zien in het verleden dit te doen. Een voorbeeld hiervan is het nog te verschijnen Starfield. Vanuit gamers' perspectief is het misschien een rare vergelijking, maar het ACM zijn geen gamers. Daarbij komt nog eens kijken dat Microsoft enorme voordelen kan halen uit deze strategie. De hoeveelheid gamers die over zou stappen is tenslotte substantieel en het levert Xbox heel veel geld op.
Ze gaan er verder niet te diep op in, maar ze hebben uitgerekend wat de winst is voor Microsoft wanneer Call of Duty niet meer beschikbaar zou zijn voor de PlayStation en wanneer de PlayStation gamers overstappen naar Xbox. Uit deze berekening blijkt dat het exclusief maken tot winst leidt. Wat interessant is om hier aan te merken, is dat er niet staat wat de eventuele inkomsten zijn, wanneer ze doen wat ze nu beloven en de game wel blijven verkopen op de PlayStation. Aan de tekst te lezen, ziet de CMA dit niet als realistische optie.
Hoewel Microsoft aan heeft gegeven dat ze de nieuwe games van Activision Blizzard vanaf dag één beschikbaar maken voor Game Pass, lijkt de CMA hier niet van overtuigd. Volgens de Britten is te zien aan meerdere abonnementsdiensten dat games vanaf dag één zelden beschikbaar zijn. Hier moet ook bij op worden gemaakt dat na de overname met Bethesda dit wel degelijk het geval blijkt te zijn voor Game Pass, maar dat wordt niet besproken in het document.
Voor de Cloud diensten wordt aangehouden dat Microsoft al enkele succesvolle clouddiensten heeft. Met Azure en Office 365 laat het zien dat het geld en middelen heeft om een goede Clouddienst op te zetten. Het CMA geeft aan dat het opzetten van een clouddienst ingewikkeld is en heel veel eist van de leverancier van deze dienst. Zelfs Google heeft met Stadia de verwachtingen niet kunnen waarmaken. Microsoft heeft echter, zeker vergeleken met zijn concurrenten, een flinke voorsprong. Ze hebben de infrastructuur, kennis en hardware al om met minimale kosten een zeer goede dienst op te kunnen zetten. Wanneer ze dan ook nog eens een monopolie krijgen op de games van Activision Blizzard, krijg je, volgens het rapport, een oneerlijke positie op de markt.
Om de acquisitie toch door te laten gaan biedt het ACM aan om een lijst met verbeteringen toe te passen. De samenvoeging wordt verboden, een deel van Activision wordt afgestoten of beloftes die gedaan worden over het gedrag na de overname. De partijen in de kwestie hebben de kans te reageren voor 22 februari 2023.