In het spel kunnen gamers hun eigen Mii-personages maken, die lijken op zichzelf, familie of vrienden. De personages beleven vervolgens avonturen op een eiland. Op het eiland bouwen zij hun eigen leven op en raken in verschillende situaties verzeild.
Het vorige deel verscheen alleen in Japan en staat bekend als een grappige Sims-achtige game. Een release date voor Tomodachi Life: Living the Dream is er echter niet, maar naar verwachting verschijnt het in 2026.